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14英国股市发展史（第2页）

这个市场被看作是过渡到证券交易所正式挂牌的台阶，因此被称为第二市场或二层市场。

第三市场在1986年设立，主要交易尚未能进入未挂牌股票市场的更年轻的公司，这些公司的股票交易记录更短，相对来说未经考验，第三市场使更广泛的公司能进入有组织的资本市场。

在第三市场中，公司是由发起人来管理的，而不是由证券交易所管理。

1990年年底因为第三市场与未挂牌股票交易市场的区别趋于模糊，因此取消了第三市场，其中的大多数公司转入未挂牌股票交易市场。

三，主要特点

1．英国股票市场的国际性

英国是最早完成产业革命的国家，并有世界工厂之称。在很长的时期内英国资本市场的投资主要是海外投资。

第一次世界大战以前，在伦敦证券交易所上市的证券中，有80%是国外证券，充分显示出证券市场的开放性和国际性。

1929年至1933年世界经济危机和第二次世界大战期间，由于英国经济力量的削弱，伦敦证券交易所的这种国际性特点虽然有所变化，但它仍是经营外国股票最多的股票市场。

1989年共有526种外国股票在此注册，与之可以相题并论的只有法兰克福股票市场。但注册的外国股票只有310种。

而在苏黎世、巴黎、东京、纽约股票市场注册的外国股票只有219、217、112和77种。伦敦股市占世界外国股票市场营业额的12，1988年为700亿美元，比纽约多150%，是东京的10倍。

由此可见，英国股票市场的国际化特点是很显著的。

2．英国股票发行市场的业务专业化

在英国，存款业务和证券业务历来分开的，普通银行专营信用业务，证券金融业者专营证券买卖业务，交易所与证券买卖机构是各自分别承担专业任务。

英国股票发行市场有证券银行、信托及金融公司、发起业者、经纪人等发行机构。它们各自具有独特的职能，分担不同的专业任务，有明确的业务范围。

这种业务专业化的特点使英国股票发行市场缺乏统一性，割裂了证券业之间的联系，限制了股票筹资及交易的发展。

3．团体投资机构在英国股市中起重要的作用

英国的团体证券投资家除了金融机构外，还有人寿保险、养老基金、联合托拉斯、投资信托等。

人寿保险公司从19世纪起就成为最大的证券投资机构，在50多年前，人寿保险公司将其12～13的资产用于持有上市证券，尤其是二次大战以后。

为了平衡运用资产的急剧增长，人寿保险公司增加了对普通股票的持有，已经其总资产的15用来购买普通股票。同时，由工会组织经营管理的养老基金，将其大部分资金用于股票投资，约有500亿英镑的金额，占上市股票总金额的13左右。

在英国，企业职工的养老金，是从职工的工资中扣除的，由工会统一负责管理，职工年老退休后按月发放。在通货膨胀率不断上升，英镑连年贬值的情况下，将部分养老基金用于股票投资，实是货币保值的主要措施。

联合拖拉斯近几年的平均增长率为20%左右，今后将增长得更快，公司型投资信托在内的大团体投资机构对证券的持有率也很高。

1963年底，它们持有普通股票的24%，公司债的79%和优先股票的42%，这种股票今后还有持续增长的趋势。

股市显然是很多发达国家不可缺少的金融市场。

我国有拉动经济的三两马车，分别是银行，保险，股市等，可见我们国家对股票交易市场的重视。

我们要想成为交易高手，成为赚钱的交易者，就要有丰富的金融知识，知识越是丰富越是能够在交易中获胜。

很多散户认为学习更多的知识对赚钱没有帮助，所以他们永远不能成为交易大师或者持续赚钱的交易高手。

在股市赚钱容易，但持续赚钱而不会出现大的亏损确是非常困难的，所以只有真正了解股市的人才能做到“知己知彼，百战百胜！”

我是陈则越，痴迷股市投资与交易，自封为御龙派掌门，我认为只有狂热的爱好才能在股市持续的走下去，不爱好就是煎熬，只有热爱才能卓越。

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